SpaceX-Bilanz

SpaceX: Rekordumsatz, Millionenverlust und Starlink als Wachstumsmotor

Der erste Quartalsbericht nach dem Börsengang zeichnet ein widersprüchliches Bild. SpaceX steigerte seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 92 Prozent auf 7,8 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analyst:innen deutlich. Gleichzeitig blieb unter dem Strich ein Nettoverlust von 541 Millionen US-Dollar. Wie die WELT unter Berufung auf eine Meldung der Nachrichtenagentur dpa berichtet, resultieren die roten Zahlen vor allem aus den hohen Investitionen in neue Technologien und den weiteren Ausbau des Raumfahrtgeschäfts.

Starlink wird zum wirtschaftlichen Rückgrat

Längst ist nicht mehr das Raketengeschäft der wichtigste Umsatzbringer des Unternehmens. Diese Rolle übernimmt inzwischen Starlink. Der Satelliten-Internetdienst steigerte seinen Quartalsumsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um fast zwei Drittel auf rund 4,3 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis verbesserte sich gleichzeitig um rund 80 Prozent auf 1,66 Milliarden US-Dollar.

Auch die Zahl der Kund:innen wächst dynamisch. Innerhalb von nur drei Monaten erhöhte sich die Zahl der Starlink-Abonnent:innen von 10,3 auf zwölf Millionen. Zusätzliche Wachstumsimpulse erwartet SpaceX durch neue Satelliten, die Smartphones künftig direkt mit Mobilfunkdiensten verbinden sollen. Damit könnte das Unternehmen zunehmend mit klassischen Telekommunikationsanbietern konkurrieren.

Die technologische Grundlage für dieses Wachstum baut SpaceX kontinuierlich aus. Ein wichtiger Meilenstein war der erfolgreiche Starship-Testflug mit Satellitenmanöver, der die Weiterentwicklung des Raumfahrtsystems vorantrieb.

Für Unternehmen eröffnet diese Entwicklung neue Möglichkeiten bei der weltweiten Vernetzung. Besonders in Regionen mit unzureichender Mobilfunk- oder Glasfaserinfrastruktur könnte satellitengestützte Kommunikation künftig eine deutlich größere Rolle spielen.

Milliardeninvestitionen belasten die Bilanz

Dass SpaceX trotz des starken Umsatzwachstums weiterhin Verluste schreibt, überrascht Branchenbeobachter:innen kaum. Das Unternehmen investiert seit Jahren massiv in den Ausbau seiner Infrastruktur und in die Entwicklung der Großrakete Starship, die langfristig den Transport von Satelliten und anderen Nutzlasten deutlich günstiger machen soll.

Gleichzeitig bleibt SpaceX ein unverzichtbarer Partner des US-Raumfahrtprogramms. Mit jeder erfolgreichen Mission erweitert das Unternehmen seine technologische Basis und stärkt zugleich das Geschäft rund um Starlink. Aus Sicht vieler Investor:innen erklärt genau diese Kombination aus wachsendem Kerngeschäft und langfristigen Zukunftsinvestitionen die hohe Bewertung des Konzerns.

Börse setzt auf langfristiges Wachstum

Der Börsengang von SpaceX brachte Mitte Juni einen Rekorderlös von 75 Milliarden US-Dollar. Bereits im Vorfeld sorgten die Vorbereitungen auf den historischen SpaceX-Börsengang für große Aufmerksamkeit an den internationalen Kapitalmärkten. Auf Basis des Ausgabepreises von 135 US-Dollar wurde das Unternehmen zum Börsendebüt mit knapp 1,8 Billionen US-Dollar bewertet.

Nach einem starken Kursanstieg auf zeitweise mehr als 225 US-Dollar gab die Aktie zuletzt jedoch deutlich nach und notierte zum Ende des regulären US-Handels bei rund 125 US-Dollar. Nach Veröffentlichung der Quartalszahlen verlor das Papier im nachbörslichen Handel zwischenzeitlich bis zu acht Prozent.

Ein weiterer Unsicherheitsfaktor ist das bevorstehende Ende der Haltefrist für frühe Investor:innen und Unternehmensinsider. Nach Ablauf dieser Frist dürfen sie ihre Aktien erstmals verkaufen. Sollten größere Aktienpakete auf den Markt kommen, könnte dies den Kurs kurzfristig zusätzlich belasten.

Dennoch richtet sich der Blick vieler Marktbeobachter:innen weniger auf das aktuelle Quartalsergebnis als auf die langfristige Strategie. Mit Starlink verfügt SpaceX bereits heute über ein milliardenschweres Geschäftsfeld. Gleichzeitig sollen Starship und weitere Raumfahrtprojekte die Grundlage für das nächste Wachstumskapitel schaffen. Ob diese Strategie die hohe Unternehmensbewertung dauerhaft rechtfertigen kann, dürfte für Anleger:innen in den kommenden Quartalen die entscheidende Frage bleiben.

• https://www.spacex.com/